Стоит ли ждать новых ценовых шоков на нефтяном рынке. Почему котировки «черного золота» взлетают от малейших новостей из зон конфликтов, в то время как физическое золото ведет себя сдержанно. Разбираемся вместе с экспертами, поделилась «Российская газета» .
По мнению доцента РЭУ им. Г.В. Плеханова Павла Севостьянова, нефтяной рынок реагирует не столько на громкие заявления политиков, сколько на реальную угрозу физическим поставкам.
«Любое сообщение о ситуации вокруг Ирана мгновенно меняет оценку рисков для Ормузского пролива — ключевой артерии мировой торговли нефтью. Именно поэтому цены остаются крайне чувствительными к подобным сигналам», — поясняет эксперт.
При этом Севостьянов отмечает, что масштабные стратегические резервы работают как «подушка безопасности». После решения о коллективном высвобождении запасов в марте на рынок поступило 280 млн баррелей, а в распоряжении стран МЭА остается еще более 700 млн баррелей. Это снижает риск острого дефицита и дает пространство для дипломатического маневра.
В отличие от нефти, золото реагирует на более широкий спектр факторов: от решений центробанков по ключевым ставкам до курса доллара. История показывает, что как только геополитическая напряженность спадает, спрос на «защитный актив» падает, а вслед за ним — и цена.
«Так было после завершения операции «Буря в пустыне» в 1991 году и после снижения опасений вокруг войны в Ираке в 2003-м. Заявления о деэскалации охлаждают интерес к золоту гораздо сильнее, чем кажется на первый взгляд», — отмечает Севостьянов.
3 причины нефтяной волатильности
Старший преподаватель Финансового университета при Правительстве РФ Анастасия Соколовская объясняет разницу в поведении активов их фундаментальной ролью: золото — это финансовый инструмент, а нефть — ресурс, критически зависящий от логистики. Она выделяет три причины высокой чувствительности нефтяных цен:
- Неэластичность спроса. В краткосрочной перспективе ни промышленность, ни рядовые потребители не могут мгновенно отказаться от топлива или электричества. При этом производители не способны сиюминутно нарастить добычу. Из-за этого дисбаланса даже минимальная угроза дефицита приводит к кратному росту цен.
- Уязвимость логистики. Нефть — это поток, который нельзя остановить. Огромная часть мирового оборота проходит через узкие «бутылочные горлышки» — проливы и каналы. Обострение в таких регионах вынуждает танкеры идти обходными путями, что моментально взвинчивает транспортные расходы и стоимость страховки.
- Биржевая «премия за риск». Современный рынок нефти сильно финансиализирован: цены формируются через фьючерсные контракты. Любая напряженность в добывающих или транзитных регионах мгновенно закладывается в котировки еще до того, как возникнут реальные перебои с поставками.
